【白月光】：第三，立信的人联络了奈飞高管，他们有融资需求，但不准备以股权换投资，而是以发行债券的方式来获得融资。
事情和李睿料想的差不多。
百视达已经破产，但无论是门店还是线上业务都在维持。
一个死掉的百视达也不符合债主们的利益，只有一切维持的有条不紊，才能卖出个好价钱，减少债主们的损失。
价格方面，李睿记得百视达以2.3亿左右的价格卖掉，买家DISH NETWORK还负担了8700万镁元的债务，也就是3.2亿镁元。
当时DISH NETWORK内部认为，3.2亿镁元买到的最有价值的资产是百视达遍布全镁国的1700家连锁门店，线上业务尤其是流媒体点播业务一块鸡肋，很快就被关闭。
谁也没想到的是，三个多亿买来了一堆垃圾，接下来几年连锁门店连续亏损，DISH NETWORK被迫将绝大多数门店关掉，甚至连百视达曾经最引以为豪的线上邮寄业务也彻底关闭，整个收购亏的裤衩儿都掉了。
反倒是没有了竞争对手的奈飞一飞冲天，再也没有人能够阻止它的崛起！
话说回到奈飞的身上。
如果可以的话，李睿更希望能够投资奈飞，占据一定比例的股份，就像INS和WhatsApp那样。
这样的好处是，李睿本身不用参与经营活动，直接享有奈飞未来发展的红利。
可惜奈飞不走寻常路，几乎不靠股权来融资。
从2010年起，无论奈飞的股价有多高，收益率有多好，这家公司从来不分红，而且累计融资额高达91.7亿镁金。
这么大的融资额中，有90%都是债务融资，导致奈飞的资产负债率高达80%以上，连续多年来的经营性现金流都是负值，还有逐年增长的趋势。
所以，奈飞玩的是典型的“借新债还旧债”。
幸亏他们所在的行业处于互联网的风口浪尖，被全世界的投资者看好，也的确每年都做出爆款影视剧，才能坚持下去。
不然的话，他们恐怕早就像20世纪福克斯和米高梅一样，一个差点破产，一个转卖他人！
奈飞的股票，除非去二级市场，否则买不到。
买奈飞的债券，不是什么好主意。
既然无法投资奈飞，李睿决定，继续盯着百视达的线上业务。
他的心理价位是三千万镁元以下，如果能够以这个价格拿到百视达的线上业务，就出手。
三千万只是第一笔投资，毕竟那是一个烂摊子，想要改造到奈飞的程度，后面花钱的地方多着呢。
好在奈飞明年就要作个大死，只要能够抓住机会，现在投入的钱到时候一次性全都能赚回来！
说到奈飞作死的事情，最近似乎有个大事件啊，李睿一拍脑袋。
他立刻打开镁国雅虎，搜索起有关奈飞的新闻，还真找到了。
这是一份有关奈飞的做空报告，昨天才刚刚发布，虽然不如混水做空绿野文化那份详细，却也足足有18页，没什么耐心的人根本不可能看完。
报告的名字叫做《我为什么做空奈飞》，作者名叫Whitney Tilson，是镁国著名投资基金Kase Capital的合伙人。
报告里详细说明了奈飞面临的各种风险，例如亚马逊和苹果这样强大的竞争对手正在进入在线流媒体领域，还有奈飞投入巨资制作内容，未来势必会影响营收，最重要的是奈飞不肯以股权换取融资会扩大负债率，导致企业面临巨大的财务风险。
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